收购珠海银隆对格力电器是福还是祸？
如果由着董明珠的性子来，不出一年，格力就会被ST！这不是危言耸听，而是极有可能发生的！
银隆的本钱是从美国购买的钛酸锂技术，但因价格昂贵且能量密度低，在乘用车市场几乎没有市场，就连银隆自身也在外购磷酸铁锂取代钛酸锂，且外购比例在逐渐增加。至于储能市场，因为能量密度和价格的劣势，钛酸锂同样竞争不过磷酸铁锂。因此，为了钛酸锂而收购银隆的出发点就错了！
除了技术路线问题，银隆的管理层的能力也是一大问题。董明珠于2016年成为银隆第二大股东，并实际控制了银隆，原高管魏银仓和孙国华被迫出走，由格力系的赖信华出任董事长和总经理。然而，5年过去了，在董明珠团队的经营下，银隆从原先的估值130亿，到现在估值仅仅60亿，且背负227亿的债务，而总资产也仅270亿，完全就是个“窟窿”。由此可见，新管理团队的能力着实一般般！如今格力收购银隆，不过是换汤不换药，并不会改变银隆管理层的构成，只是把冤大头从董明珠换成了格力。
当然，18亿的股权收购款对于格力来说还不足以伤筋动骨，但以董明珠极度自恋和永不认错的个性，如在现有基础上对银隆进行大规模投资的话，那么格力很有可能被拉下水，陷入巨额亏损的困境！因跨界投资而拖垮主业继而造成公司被ST的案例数不胜数，比较轰动的前有春兰，后有乐视，均可做前车之鉴。
需要注意的是，最近几年格力自身正面临着增长乏力的问题。中报显示，格力较去年同期增长31.01%，但还没有恢复到2019年同期的水平，而另外两家家电巨头美的和海尔均以超过2019年同期的水平。
将时间拉长到过去5年来看，我们也发现格力在三巨头中落于下风。在营收方面，格力与美的的差距越来越大，原本并驾齐驱的海尔也于2020年甩开格力，把格力挤到老三的位置。在空调的细分市场，原本遥遥领先的格力在2019年就已经被美的超越，2020年差距明显拉大，但今年又追回部分，保住了空调老二的位置。
是福是祸首先要看银隆是一个什么企业。
银隆新能源从2009年创办，到今年七月底，总负债达到227亿元，负债率近90%；连续多年亏损，到今年前七月总营收十亿余，营业亏损即达到九亿余，每月亏损上亿元；官司缠身，就今年判决生效的二起官司就将被执行近2.5亿元，根据《企查查》显示直接风险342起；银隆的钛酸锂电池，中国工程院院士陈清泉直言：钛酸锂电池能量密度低、成本高，在纯电动汽车可能竞争不过其他。此次格力交易公告披露，银隆具备磷酸铁锂电池的产能，在过去从未听说，也未见银隆披露。
在新能源汽车风口即将过去，银隆处在负债累累、亏损累累、官司累累、风险累累，而格力自身各项指标实质性恶化，上半年的现金流就出现了创记录的-60.7亿，而同期美的现金流达到201.76亿。且格力已开辟的跨界跨行产业都未见起色，尚需格力投入***整合推动。格力此时接盘银隆，是为董脱困，还是又要开辟新产业。格力能承此重吗？
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